烟草在线—吸烟有害健康！

90.5%、63.9%、59.6%。传统口含烟折合成卷烟销量为16万箱，同比下降3.9%，其中美国市场销量占比88.8%；不含税销售收入11.2亿英镑

撬动了市场销量，每包烟都卖得很火。　　不离不弃、不优不休、不折不扣，这是“大重九”的品格与品质，百年来做好“小我”、奉献“大我”的报国情怀从未褪色

年来首次下降，销量占除中国外全球市场销量的55.1%；其次是德国和西班牙，销售28.4亿支和21.6亿支，分别较上年下降2.1%和0.1%。从

，说的是消费总量差，但是高端消费在疫情后是在快速复苏的。这也是为什么我们能够看到2020年豪华车市场销量同比增长19.9%，而乘用车下跌了6.3%；

一、核心观点1.1 卷烟颓势凸显，新型烟草产品成破局关键近年来，卷烟市场销量持续下滑。一方面，健康意识的提升、禁烟法规的加强以及电子烟等替代品的流行

合法卷烟市场销量中占比超过80%。公司不断强调卷烟高税负，导致印度非税或非法烟草制品泛滥。为维护公司和公众利益，公司积极与政府合作，寻求建立公平、非歧视、务实

和卡塔尔卷烟市场销量稳居第三位。3.印度烟草概况在印度，烟草对农业、工业和出口部门贡献巨大，在印度经济中占有重要地位。在烟草农业方面，印度烟叶产量位居全球前三

、国际市场销量、非烟产业等多项指标依然位居全国烟草行业第一。目前已培育了一批知名卷烟品牌集群，畅销全国各地，具有广泛知名度和美誉度，成为全国人民熟知的“云南名片

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