烟草在线—吸烟有害健康！

「十六字」方针为大品规奠定了更为扎实的市场基础和状态表现，并直接推动了普遍性的稳定而持续的增长。相比于之前更多关注份额变化、增量取得，今年关注的重点更在于状态表现，

「十六字」方针为大品规奠定了更为扎实的市场基础和状态表现，并直接推动了普遍性的稳定而持续的增长。相比于之前更多关注份额变化、增量取得，今年关注的重点更在于状态表现，

;相关电子烟龙头有望受益于政策带来的准入门槛提升，获取更大的市场份额，预计在政策落地后1到2个季度需求或面临冲击，中长期国内电子烟市场与公司国内业务有望迎来可持续

，这种现象释放出两个信号：　　一是品牌“相差无几”的市场份额说明了产品之间的竞争差距不大，产品的特色化缺失，缺少特色化的加持，让产品

，不合格产品、产能出清，将促进市场份额集中，利好生产、品牌等各环节优势头部企业。天风证券认为，政策风向来看，监管或限制内销电子烟生产

在总量规模、市场份额、单规格销量方面占据了绝对优势，同时实现了自身的跨越式发展：其手工雪茄销量从2018年突破100万支，2019年的200万支，

，我国电子烟产业正式进入有章可循的规范阶段。在政策规定的窗口期，产业各环节有望实现平稳过渡；长远来看，不合格产品产能或将陆续出清，市场份额会向

，特别是细支烟，无论是销量、结构还是份额、市值，都达到了前所未有的高度。对于新品的表彰从产业层面传递出了以市场为导向打造中式卷烟品牌新优势的清晰信号。“供给侧

的份额比重和二分之一的增量贡献。实际上，把中支烟的体量规模放在整体大盘中仍然只属于细分补充，但细化到一类烟、量化到一类烟增长上来，就是非常积极而重要的增量贡献

发展方向。背后有什么原因呢？新中国成立前，我国卷烟市场70%左右的份额被外国资本控制。如今，“中式卷烟”成为国内卷烟市场上的“主角”，产品广为

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