烟草在线—吸烟有害健康！

50%以上。2024年，菲莫国际的IQOS烟弹出货量已达1350亿支，首次超过传统卷烟销量。为了把资源集中到IQOS、ZYN尼古丁袋和VEEV电子烟上，菲莫

，但由于其减害属性和消费场景灵活性，新型烟草制品往往能够获得一定的政策支持。例如，在美国，FDA在2024年正式批准了ZYN尼古丁袋的20种口味产品

;Swedish Match）2019年第三季度营业利润增长21.4%，得益于Zyn无烟尼古丁袋的销售增长。该季度的营业利润为15.9亿瑞典克朗，高于2018年

，并收购瑞典火柴公司以获取尼古丁袋品牌ZYN，意图在2025年成为一家"主要以无烟气产品为主的公司"。然而，市场支配地位的扩大，并不

;IQOS加热烟具、ZYN尼古丁袋等产品的爆发式增长，正在成功对冲传统卷烟销量的自然下滑。2025年无烟产品出货量同比增长12.8%，这一速度确实优于传统业务。但一个不容忽视

;首次批准ZYN尼古丁袋的销售，标志着对这一产品类别的监管迈出重要一步。研究表明，42%的成年使用者表示开始使用尼古丁袋产品是为了戒烟或减少传统烟草使用。这一数据支持了尼古丁

传统烟草下滑。自2012年起该公司香烟销量与营收走低，至2015年HNB产品开始贡献显著销量，加之近年ZYN口含烟增长迅速，整体销量与收入重回上升轨道。尽管无烟

、口含烟进一步扩张，电子烟加速追赶菲莫国际的无烟业务由三大块构成：加热烟草、口含烟和雾化电子烟，主要产品分别为IQOS、ZYN和VEEV。从上半年的表现来看

;属于高速上升的新型烟草品类。其中，ZYN尼古丁袋在美国销售3.8亿罐，相比收购前的2022年增长了62%。25个市场在25个市场，无烟产品营收占比超过50

的无烟气产品一直在盈利。对瑞典火柴公司的收购不仅为菲莫国际在斯堪的纳维亚半岛提供了领先的市场地位，而且让菲莫国际拥有了一个快速发展的尼古丁袋品牌ZYN。2022年第四季度，

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