烟草在线—吸烟有害健康！

;主要受美国市场ZYN库存调整、北欧唇烟（SNUS）销量下滑拖累。其中美国市场ZYN出货量降至1.55亿罐，但终端动销增长10%，依旧稳居尼古丁

有一些国家，尽管在与香烟相比的风险状况方面有关于新产品的科学、知识和证据，但他们不会禁止香烟。但他们 [基本上] 将通过允许香烟继续销售来禁止无烟产品。ZYN

，到2027年，美国现代口服尼古丁市场将达到110.3亿美元。2022年末，菲莫国际以160亿美元收购了瑞典火柴集团，成为Zyn品牌的所有者

都在为他们的“现代化口腔感受产品”不断提升产能。这一竞赛源自瑞典火柴公司引入了Zyn品牌。瑞典火柴公司是世界上最大的口含烟生产商，在美国无烟产品市场上也占有举足轻重的地位。Zyn品牌成长迅速

，多品类矩阵和IQOS形成互补，成为无烟板块第二增长曲线。ZYN“外热内冷”，美国短期难回高增这是上半年最大的看点也是最大痛点。上半年，在不含北欧地区

;VELO（英美烟草）、ZYN（菲莫国际）、Nordic Spirit（日本烟草）与XQS（斯堪的纳维亚烟草

就是ZYN——这个目前占据美国尼古丁袋市场约70%份额的品牌。英美烟草的Velo则是欧洲市场的领导者，份额接近最近竞争对手的6倍，其明确提出要在2035年成为"以

的高增长试验场单独设立美国业务部门凸显了这一市场在菲莫国际全球布局中的特殊地位。美国不仅是全球最大的尼古丁袋市场，也是新型烟草产品竞争最为激烈的区域。ZYN尼古丁袋的爆炸式增长已成为美国

巨头入场，现代口含烟快速崛起如果不是国际巨头的入场，口含烟依旧是北欧地区的小众产品。2017年，瑞典火柴公司推出现代口含烟品牌——ZYN。开始在市场上逐步

的影响。全球市场竞争激烈，KT&G已有布局把目光拉回全球市场，尼古丁袋的竞争格局已经非常清晰。菲莫国际凭借Zyn品牌在美国尼古丁袋市场占据约70%的份额

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